2026年第三季度，随着光传输和IP网络需求走强，诺基亚录得的AI和云订单达到15亿欧元，同比增长118%。按固定汇率计算，AI和云销售额达到6.31亿欧元，增长123%。集团总营收为51.54亿欧元，报告数据同比增长10%，按固定汇率计算增长9%。

诺基亚在投资者演示文稿中详细介绍了产品放量情况：800G相干可插拔模块的出货量环比增长2.4倍，并在29家客户中赢得了800G ZR/ZR+设计项目。该公司还报告了两家超大规模数据中心（hyperscaler）的IP设计中标，其中包括下一代数据中心网关、一家主要超大规模数据中心的光纤线路系统中标，以及向多轨（multi-rail）客户进行的初步交付。

诺基亚维持全年可比运营利润在21亿至26亿欧元之间的预期，并预计最终结果将高于区间中值。预计2027年光网络和IP网络的合并增长率将达到25%-30%。然而，季度自由现金流为负9900万欧元，尽管可比运营利润增长35%至6.05亿欧元，但报告运营利润降至1.96亿欧元。

“增长正在加速，运营杠杆效应日益显现，”诺基亚总裁兼首席执行官贾斯汀·霍塔德（Justin Hotard）表示。

分析

客户结构显示了增长的来源：电信运营商销售额按固定汇率计算持平，而AI和云业务占集团收入的12%。诺基亚在网关、相干光技术和线路系统方面的中标表明，IP和光基础设施领域均存在强劲需求。

产能和现金转化仍是关键的执行指标。位于圣何塞的Fab 2工厂计划于10月底前实现24/7全天候运营。诺基亚将2026年的资本支出假设下调至7.5亿至8.5亿欧元，部分反映了付款时间安排的影响，同时维持光网络扩张计划。另外4亿欧元的营运资本投资将支持供应链及2027年的增长。