C114讯 10月20日消息 两片外观几乎看不出差别的玻璃，身价隔着两个时代。央视财经《经济半小时》10月19日晚讲述了这片玻璃的故事：故事发生在南昌东田微科技有限公司，上市公司东田微（301183）全资子公司；一款是光纤入户用的2.5G PON类滤光片，另一款装进1.6T光模块，经过11年发展，单片价值从一毛钱涨到原来的60倍以上，总经理谢云是这段旅程的讲述人，也是转型的亲历者。

故事的起点不是风口，而是一场生存危机。2020年以前，公司主营业务集中在手机滤光片和传统光学器件，受市场波动影响，订单持续萎缩。“单类产品下滑30%，公司首度出现亏损，当时引以为傲的镀膜机停了近一半。”谢云回忆道，彼时停摆的镀膜机与如今排满订单的生产线，恰是两种行情的注脚。

生存压力之下，这家企业切入了当时国内尚属空白的高速光通信镀膜赛道，第一道关卡叫极窄带镀膜。“2020年我们花了将近3000多万元买了设备回来，6个月的时间我们每个月烧掉近几十万块钱的材料的费用，研究镀膜技术，历尽千辛储备了这一代技术。在2024年AI到来，数据中心就开始应用到5纳米、10纳米的技术。”谢云说，3000多万元的设备投入，换来的不是即时的回报，而是一段没有订单的等待期，技术先于需求被储备下来，直到AI算力把需求窗口打开。

结构的变化先于业绩兑现，如今，传统成像与光通信业务比例已从最初的8:2调整为5:5，转型的比重第一次追平了老主业。

财报变化更为直接：今年上半年，通信光学业务营收增长118.25%，几乎提前半年完成了去年全年利润；高速光模块组件订单已经排到2027年底。从产品矩阵看，这家公司同时布局WDM滤光片、数据中心滤光片、光隔离器核心光学元件，以及硅透镜组件、转折棱镜等硅光光路配套产品，恰好卡在1.6T时代上游器件需求扩张的位置上。

一块玻璃的身价变化，是光互连景气向上游传导的微观样本。据财联社报道，有券商观点认为，1.6T光模块已进入商业化元年并开启规模化出货，随着3.2T及NPO、CPO的推进，精密耦合组件等上游环节的价值量正在凸显。从光棒到光纤再到器件，这一轮涨价与扩产沿产业链逐级向上游传递，滤光片这类小器件接住了需求，也接住了一部分定价权。不过，5纳米、10纳米镀膜工艺门槛既是东田微的护城河，也是同行竞赛场，订单能见度能否转化为持续盈利兑现，随着1.6T规模出货还将持续得到检验，值得放在更长的产业周期里观察。